TBF FIXED INCOME EUR R

Die vergangenen Wochen waren geprägt von steigenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten. Die Eskalation rund um den Iran, verbunden mit erhöhten Risiken für die Straße von Hormus, verstärkte die Unsicherheit an den Märkten deutlich. Zeitweise wurde ein stagflationärer Impuls eingepreist - höhere Energiepreise bei zunehmenden Wachstumsrisiken.
In den USA zeigten sich weitere Abkühlungstendenzen am Arbeitsmarkt, während PPI und Kern-PCE erhöht blieben. In der Eurozone fiel die Inflation moderater aus. Insgesamt dominierte ein Umfeld erhöhter Volatilität und Risikoaversion.
US-Staatsanleihen profitierten von ihrem Safe-Haven-Status. Die Rendite 10-jähriger Treasuries fiel im Monatsverlauf von über 4,20% zeitweise unter 4,0% und verzeichnete damit die stärkste Entwicklung seit rund einem Jahr. Die US-Notenbank dürfte angesichts anhaltender Inflationsrisiken vorerst an ihrer abwartenden Haltung festhalten. In der Eurozone bleibt die Geldpolitik datenabhängig; die unter die 2%-Marke gesunkene Inflation eröffnet perspektivisch Spielraum für weitere Lockerungsschritte. Entsprechend gaben auch die Kernrenditen nach, wenn auch weniger ausgeprägt als in den USA. Kreditspreads weiteten sich phasenweise moderat aus.
Schwellenländeranleihen entwickelten sich differenziert: Lokalwährungsanleihen profitierten zeitweise von sinkenden US-Renditen, standen bei stärkerem Dollar jedoch unter Druck. Hartwährungsanleihen blieben stabil, mit Vorteilen für Investment Grade. Der US-Dollar tendierte fester, während der Euro stabil und der Yen volatil blieb.
28.02.2026