TBF ATTILA GLOBAL OPPORTUNITY EUR I

Team der TBF

Im Juni erlebten die US-Märkte die Fortsetzung ihrer Erholungsbewegung. Zwar beließ die US-Notenbank den Leitzins unverändert, da zum einen der Arbeitsmarkt in sehr guter Verfassung ist und zum anderen nach wie vor ein "Zoll-Unsicherheitsfaktor" besteht, welcher sich negativ auf den Rückgang der Inflationsrate auswirken könnte. Der TBF ATTILA GLOBAL OPPORTUNITY konnte an der positiven Dynamik der Märkte partizipieren. Absicherungspositionen aufgrund des hauseigenen Risikomodells ergaben sich erst zum Monatsende.
Das Fondsmanagement nahm Anfang Juni erneut an einer globalen Konsumgüter Konferenz in Paris teil. Die Gespräche mit Unternehmensvertretern zeigen ein durchwachsenes Bild: Der Konsument steht weltweit unter Druck - insbesondere in den USA, wo politische Unsicherheit, vor allem innerhalb der hispanischen Bevölkerung, spürbar ist. In China scheint der Tiefpunkt überwunden, ein klarer Aufschwung bleibt jedoch aus. Europa hingegen zeigt sich resilient. Im Fonds verbleiben wir für den Sektor untergewichtet, fügen jedoch LVMH und Inditex hinzu.
Die Kupferproduktion dürfte 2025 geringer ausfallen als erwartet, da Ivanhoe Mines in der Kakula-Mine mit seismischen Aktivitäten zu kämpfen hat. In der Folge fügen wir dem Portfolio mit Freeport-McMoRan und Teck Resources zwei weitere Produzenten hinzu. Während Ivanhoe Mines die Wertentwicklung im Fonds belastete, gehörten Aktien mit hohem beta wie Oracle, Nvidia und Meta zu den Performance-Treiber.

30.06.2025