green benefit Global Impact Fund -P

Manfred Wiegel

Allgemeine Entwicklung
Im Dezember 2025 verzeichnete der Fonds einen Rückgang von 7,07 %. Nach sieben positiven Monaten in Folge war dies die erste monatliche Minderung. Im Gesamtjahr 2025 erzielte der Fonds dennoch eine starke Wertentwicklung von rund 22 % und zählt damit weiterhin zu den besten nachhaltigen Fonds seiner Vergleichsgruppe. Auch in kurzfristigen Zeiträumen belegt der Fonds Spitzenplätze im Morningstar-Vergleich. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei 95,4 %.

Marktentwicklung im Dezember
Sieben Portfoliowerte entwickelten sich positiv, während 22 Rückgänge verzeichneten. Die größten positiven Beiträge kamen von thyssenkrupp nucera, Enphase und Electrovaya. Auch FuelCell Energy, Elia, JinkoSolar und Fluence Energy leisteten positive Beiträge.
Belastend wirkten vor allem Ceres Power, PowerCell Sweden, Nano One, Canadian Solar, ITM Power und Enapter, die nach starken Kursanstiegen Gewinnmitnahmen sahen.

Gezielter Gezielter Zukauf und Zinsumfeld
Bei FuelCell Energy nutzten wir das niedrige Kursniveau für einen gezielten Nachkauf, nachdem das Unternehmen operative Fortschritte meldete. Die US-Notenbank senkte im Dezember zum dritten Mal 2025 den Leitzins. Niedrigere Zinsen unterstützen insbesondere wachstumsstarke Small-Cap-Unternehmen und wirken damit positiv auf das Portfolio.

Daqo New Energy
Daqo litt im ersten Halbjahr unter dem starken Preisverfall im Polysilizium-Markt, reagierte jedoch frühzeitig mit Produktionskürzungen. Dank einer sehr starken Bilanz mit über 2,2 Mrd. USD Liquidität und ohne Schulden konnte das Unternehmen die Schwächephase gut überstehen. Im dritten Quartal 2025 kehrte Daqo in die Gewinnzone zurück, unterstützt durch eine Preiserholung von rund 37 %. Zusätzlich schreitet die Marktbereinigung in China voran, unter anderem durch eine neue Branchenplattform zur Stabilisierung von Angebot und Preisen. Daqo zählt weiterhin zu den kostengünstigsten Produzenten der Branche.

FuelCell Energy
FuelCell Energy zeigte im vierten Quartal 2025 deutliche operative Fortschritte. Umsatz und Margen verbesserten sich, Verluste gingen spürbar zurück, und der Auftragsbestand stieg auf 1,19 Mrd. USD. Das Unternehmen profitiert vom steigenden Strombedarf, insbesondere im Rechenzentrumssektor. Die solide Liquiditätsposition unterstützt den laufenden Turnaround. FuelCell Energy ist aktuell mit rund 2,5 % im Portfolio gewichtet.

ITM Power
ITM Power erzielte im ersten Halbjahr 2025 Rekordumsätze und verfügt über eine sehr starke Liquiditätsbasis. Die Nachfrage nach Elektrolyseuren wächst vor allem in Europa, insbesondere in Deutschland. Mit neuen Produkten, erfolgreichen Großprojekten und sinkenden Verlusten zählt ITM Power zu den robustesten Wasserstoffwerten im Portfolio.

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31.12.2025